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在期货市场中,主力合约扮演着至关重要的角色,它具有多方面鲜明的特点。
首先,从交易活跃度来看,主力合约的成交量和持仓量通常远超其他合约。大量的投资者参与到主力合约的交易中,使得市场的流动性极佳。以大豆期货为例,主力合约的日成交量可能达到数十万手甚至更高,而其他非主力合约的成交量可能只有几百手。高成交量意味着投资者能够更轻松地买卖合约,降低了交易成本和滑点风险。持仓量的增加也反映了市场参与者对该合约的关注度和参与度,众多投资者的参与使得主力合约的价格更能反映市场的真实供需关系和投资者预期。
其次,价格代表性方面,主力合约的价格是期货市场的核心参考指标。它能够准确地反映该期货品种的当前市场价格和未来价格走势预期。由于主力合约交易活跃,其价格形成机制更加公平、透明,能够综合反映各种市场信息,包括宏观经济数据、行业动态、政策变化等。因此,主力合约价格成为了产业链上下游企业进行套期保值、贸易定价以及投资者进行投资决策的重要依据。
再者,从合约期限角度,主力合约一般是距离当前时间较近但又有一定时间跨度的合约。这样的时间安排既能够满足投资者对近期市场变化的反应需求,又为企业提供了足够的时间进行套期保值操作。例如,在金属期货市场中,主力合约通常是接下来1 - 3个月到期的合约。这种期限设置使得市场参与者可以根据近期的市场情况和未来预期进行合理的交易安排。
另外,主力合约的交易成本相对较低。由于其高流动性,经纪商通常会对主力合约收取较低的交易手续费。同时,买卖价差也相对较小,这进一步降低了投资者的交易成本。以下是主力合约与非主力合约在交易成本方面的对比表格:
最后,主力合约的市场影响力较大。其价格波动会对相关的现货市场和其他期货合约产生重要影响。当主力合约价格上涨或下跌时,会引起产业链上企业的采购和销售决策调整,进而影响现货市场的价格走势。同时,也会带动其他非主力合约价格的相应变动,形成整个期货市场的联动效应。
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